Kontext:
Der Erwerb von Unternehmen birgt zahlreiche rechtliche und wirtschaftliche Unsicherheiten mit teilweise signifikanten Risiken, die wenn Sie unerkannt bleiben auch den Erfolg der erwerbenden Einheit nachhaltig gefährden können. Wenn sich das Zielunternehmen gleichzeitig in wirtschaftlichen Schwierigkeiten befindet, resultieren aus dieser Situation ganz besondere Fragestellungen für den Käufer und für den Veräußerer. Berater müssen sich auf die Krisensituation des Targets in allen Phasen des Erwerbsprozesses einstellen und stets angemessen reagieren können.
Inhalt:
Das Handbuch Distressed Mergers & Acquisitions von Bauer/Düsterlho beschreibt den Kauf und Verkauf von Unternehmen in der Krise. Der Aufbau ist in drei Kapitel unterteilt, wobei Inhaltsverzeichnisse und Literaturangaben zu jedem Kapitel bereitgestellt werden.
Kapitel eins umfasst die Grundlagen sowie die Vorbereitungsphase (Pre Deal-Phase). Die besonderen Interessen der einzelnen Stakeholder, das Marktumfeld für Transaktionen von Unternehmen in Krisensituationen, taktische Vorgaben zur erfolgreichen Durchführung, die Implementierung eines Chief Restrukturing Officers sowie die besonderen Anforderungen an eine M&A Kommunikation werden hierbei vorgestellt.
Im zweiten (Haupt-) Teil wird die Verhandlungsphase beschrieben. Dargestellt werden die Financial sowie Tax Due Diligence mit den relevanten Themen bzw. Risikofeldern. Die Themen Debt-Equity Swap mit Übernahmeangebot nach dem Wertpapiererwerbs- und Übernahmegesetz (WpÜG) im Fall des Erwerbs von Anteilen an einer Aktiengesellschaft, die Einbeziehung beteiligter Banken zur Restrukturierung sowie die Möglichkeiten der Einschaltung eines Sanierungs- und Reorganisationsberaters werden gleichfalls erläutert.
Die Phase nach Erwerb des Zielunternehmens ist Thema des dritten Kapitels. Die Post-Merger Integration birgt eigene Risiken sowie Chancen für den wirtschaftlichen Erfolg der neuen Unternehmensgruppe. In Krisensituationen ist ein besonderes Sanierungscontrolling notwendig. Möglichkeiten der Analyse eines erfolgreichen Controllings werden hier angesprochen.
Empfehlung:
Das Handbuch Distressed Mergers & Acquisitions stellt die Grundlagen des Unternehmenskaufs in der Krise dar. Ausgehend von den allgemeinen Phasen eines M&A-Prozesses werden die Besonderheiten der Krisensituation in gelungener Weise, auch anhand von zahlreichen Abbildungen und Tabellen, dargestellt. Sowohl für Unternehmensvertreter und beratende Rechtsanwälte als auch für Studierende und Wissenschaftler stellt das Handbuch das Rüstzeug zur Abbildung eines erfolgreichen Unternehmenskaufs zu Verfügung.
Distressed Mergers & Acquisitions
Kauf und Verkauf von Unternehmen
Bauer, Düsterlho (Hrsg.)
Softcover, 280 Seiten
1. Auflage, erschienen 2013 im Springer Gabler Verlag, Wiesbaden
ISBN: 978-3-8349-3421-5
